1月22日，英特爾正式發布了其2025年第四季度及全年財報，為市場帶來了一份喜憂參半的成績單。

英特爾首席執行官陳立武表示：“公司對CPU在AI時代不可或缺的作用信心堅定。我們以穩健的表現為這一年畫上了堅實的句號，并在打造新英特爾的征程上取得進展。我們成功推出首批基于Intel 18A制程——迄今為止英特爾最先進的半導體制程工藝的產品——這標志著一個重要里程碑。我們正積極擴大供應，以滿足強勁的客戶需求。我們的重點十分明確：強化執行力，重振工程卓越性，并充分把握AI為我們所有業務帶來的巨大機遇。”

英特爾首席財務官David Zinsner表示：“盡管面臨全行業供應短缺的挑戰，公司第四季度的營收、毛利率和每股收益方面均超出預期。公司預計，可用供應量將在第一季度降至最低水平，隨后從第二季度起逐步改善。隨著AI的快速普及，x86生態系統作為全球廣泛部署的高性能計算架構的重要性日益凸顯，核心市場的基本面需求依然穩健。”

2025年第四季度財報

*無比較意義

第四季度，公司從運營中產生了43億美元的現金。

2025年全年財報

*無比較意義

2025年，公司從運營中產生了97億美元的現金。

第四季度穩健收官，超出市場預期

在全年營收微降0.5%至528.53億美元的背景下，英特爾在第四季度展現出了強勁的復蘇勢頭，營收與利潤超預期。財報顯示，第四季度營收達到136.7億美元，同比下降4.1%，但高于市場預估的134.3億美元。更為亮眼的是，調整后每股收益達到0.15美元，不僅超出去年同期的0.13美元，也遠高于市場預估的0.09美元。這一成績得益于英特爾在AI相關業務上的強勁增長，以及成本控制和效率提升的有效實施。

在營收增長的同時，英特爾的毛利率也實現了穩步提升。第四季度毛利率達到37.9%，高于市場預期，這主要得益于產品結構的優化和成本控制措施的加強。英特爾通過提高生產效率、優化供應鏈管理等方式，有效降低了生產成本，提升了盈利能力。

強化產品與代工業務，提升執行力

在CES 2026展會上，英特爾正式發布了第三代英特爾酷睿Ultra處理器，這是基于Intel 18A先進工藝的首款移動端處理器。該處理器在GPU圖形性能、AI性能等方面達到了全球頂尖水準，為用戶帶來了前所未有的超高能效體驗。英特爾計劃年內交付三款型號，超額完成原定目標，展現了公司在產品創新上的強大實力。

英特爾代工廠已開始交付基于Intel 18A的首批產品，并在量產爬坡過程中實現了良率的穩步提升。這一突破不僅驗證了英特爾在先進制程技術上的持續進步，也為公司代工業務的未來發展奠定了堅實基礎。英特爾首席財務官大衛·津斯納透露，公司下一代14A制造工藝的客戶將在今年下半年落地，這將進一步推動代工業務的增長。

AI驅動全線業務，鞏固x86架構與CPU地位

隨著人工智能技術的快速發展，AI相關業務已成為英特爾增長的重要引擎。財報顯示，英特爾在AI領域的營收環比、同比均實現了兩位數增長。公司正全力提升可用產能以支持市場需求，并采取積極行動鞏固市場地位。

各業務部門收入數據包含部門間交易，且數據以實際值和四舍五入值呈現，因此合計值可能存在尾差。

為了更好地把握人工智能機遇，英特爾將數據中心與AI業務統一交由Kevork Kechichian管理，確保CPU、GPU及平臺戰略的緊密協同。這一舉措有助于英特爾在AI領域形成更強的競爭力，滿足市場對高性能計算和AI加速器的需求。

英特爾還采用系統級方法推進Agentic AI的落地，強調異構計算和工作負載優先。公司計劃從2026年起逐年迭代其GPU芯片，以滿足不斷增長的AI計算需求。此外，英特爾的ASIC業務也勢頭強勁，年化收入已超10億美元，為公司帶來了新的增長點。

打造全新英特爾，明確未來戰略重點

在2025年，英特爾通過強化資產負債表、建立新的伙伴關系、提升運營效率等措施，有效改善了財務狀況。公司獲得了超過150億美元規模的投資，包括來自美國政府、軟銀集團和英偉達等戰略投資者的支持。這些投資為英特爾的未來發展提供了充足的資金保障。

為了提升執行力和運營效率，英特爾推進了組織規模優化，大幅削減層級，聚焦工程與客戶。這一舉措有助于公司更加靈活地應對市場變化，快速響應客戶需求。

展望2026年，英特爾明確了三大戰略重點：鞏固x86業務、加速推進加速器與ASIC業務、構建可信賴的代工業務。公司將繼續加大在AI領域的投入，把握人工智能帶來的巨大機遇。同時，英特爾還將通過提升芯片生產良率、優化供應鏈管理等方式，積極應對行業挑戰，實現業績反轉。

市場反應

盡管英特爾在第四季度交出了一份穩健的成績單，但市場對公司未來業績的擔憂仍然存在。財報發布后，英特爾股價在盤后交易中一度大跌超11%，這主要源于公司對2026年第一季度業績指引的疲軟表現。然而，從長遠來看，英特爾在AI領域的強勁增長和戰略重點的明確布局，有望為公司帶來新的增長點。

當前，英特爾正面臨著行業愈加激烈的競爭環境和芯片制造良率等挑戰。然而，隨著人工智能技術的快速發展和傳統服務器需求的保持強勁，英特爾也迎來了前所未有的發展機遇。公司將繼續鞏固x86架構與CPU的重要性，通過技術創新和市場拓展，實現業務的持續增長。