1月22日，英特爾正式發(fā)布了其2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)，為市場帶來了一份喜憂參半的成績單。

英特爾首席執(zhí)行官陳立武表示：“公司對CPU在AI時代不可或缺的作用信心堅(jiān)定。我們以穩(wěn)健的表現(xiàn)為這一年畫上了堅(jiān)實(shí)的句號，并在打造新英特爾的征程上取得進(jìn)展。我們成功推出首批基于Intel 18A制程——迄今為止英特爾最先進(jìn)的半導(dǎo)體制程工藝的產(chǎn)品——這標(biāo)志著一個重要里程碑。我們正積極擴(kuò)大供應(yīng)，以滿足強(qiáng)勁的客戶需求。我們的重點(diǎn)十分明確：強(qiáng)化執(zhí)行力，重振工程卓越性，并充分把握AI為我們所有業(yè)務(wù)帶來的巨大機(jī)遇。”

英特爾首席財(cái)務(wù)官David Zinsner表示：“盡管面臨全行業(yè)供應(yīng)短缺的挑戰(zhàn)，公司第四季度的營收、毛利率和每股收益方面均超出預(yù)期。公司預(yù)計(jì)，可用供應(yīng)量將在第一季度降至最低水平，隨后從第二季度起逐步改善。隨著AI的快速普及，x86生態(tài)系統(tǒng)作為全球廣泛部署的高性能計(jì)算架構(gòu)的重要性日益凸顯，核心市場的基本面需求依然穩(wěn)健。”

2025年第四季度財(cái)報(bào)

*無比較意義

第四季度，公司從運(yùn)營中產(chǎn)生了43億美元的現(xiàn)金。

2025年全年財(cái)報(bào)

*無比較意義

2025年，公司從運(yùn)營中產(chǎn)生了97億美元的現(xiàn)金。

第四季度穩(wěn)健收官，超出市場預(yù)期

在全年?duì)I收微降0.5%至528.53億美元的背景下，英特爾在第四季度展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭，營收與利潤超預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，第四季度營收達(dá)到136.7億美元，同比下降4.1%，但高于市場預(yù)估的134.3億美元。更為亮眼的是，調(diào)整后每股收益達(dá)到0.15美元，不僅超出去年同期的0.13美元，也遠(yuǎn)高于市場預(yù)估的0.09美元。這一成績得益于英特爾在AI相關(guān)業(yè)務(wù)上的強(qiáng)勁增長，以及成本控制和效率提升的有效實(shí)施。

在營收增長的同時，英特爾的毛利率也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步提升。第四季度毛利率達(dá)到37.9%，高于市場預(yù)期，這主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和成本控制措施的加強(qiáng)。英特爾通過提高生產(chǎn)效率、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理等方式，有效降低了生產(chǎn)成本，提升了盈利能力。

強(qiáng)化產(chǎn)品與代工業(yè)務(wù)，提升執(zhí)行力

在CES 2026展會上，英特爾正式發(fā)布了第三代英特爾酷睿Ultra處理器，這是基于Intel 18A先進(jìn)工藝的首款移動端處理器。該處理器在GPU圖形性能、AI性能等方面達(dá)到了全球頂尖水準(zhǔn)，為用戶帶來了前所未有的超高能效體驗(yàn)。英特爾計(jì)劃年內(nèi)交付三款型號，超額完成原定目標(biāo)，展現(xiàn)了公司在產(chǎn)品創(chuàng)新上的強(qiáng)大實(shí)力。

英特爾代工廠已開始交付基于Intel 18A的首批產(chǎn)品，并在量產(chǎn)爬坡過程中實(shí)現(xiàn)了良率的穩(wěn)步提升。這一突破不僅驗(yàn)證了英特爾在先進(jìn)制程技術(shù)上的持續(xù)進(jìn)步，也為公司代工業(yè)務(wù)的未來發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。英特爾首席財(cái)務(wù)官大衛(wèi)·津斯納透露，公司下一代14A制造工藝的客戶將在今年下半年落地，這將進(jìn)一步推動代工業(yè)務(wù)的增長。

AI驅(qū)動全線業(yè)務(wù)，鞏固x86架構(gòu)與CPU地位

隨著人工智能技術(shù)的快速發(fā)展，AI相關(guān)業(yè)務(wù)已成為英特爾增長的重要引擎。財(cái)報(bào)顯示，英特爾在AI領(lǐng)域的營收環(huán)比、同比均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長。公司正全力提升可用產(chǎn)能以支持市場需求，并采取積極行動鞏固市場地位。

各業(yè)務(wù)部門收入數(shù)據(jù)包含部門間交易，且數(shù)據(jù)以實(shí)際值和四舍五入值呈現(xiàn)，因此合計(jì)值可能存在尾差。

為了更好地把握人工智能機(jī)遇，英特爾將數(shù)據(jù)中心與AI業(yè)務(wù)統(tǒng)一交由Kevork Kechichian管理，確保CPU、GPU及平臺戰(zhàn)略的緊密協(xié)同。這一舉措有助于英特爾在AI領(lǐng)域形成更強(qiáng)的競爭力，滿足市場對高性能計(jì)算和AI加速器的需求。

英特爾還采用系統(tǒng)級方法推進(jìn)Agentic AI的落地，強(qiáng)調(diào)異構(gòu)計(jì)算和工作負(fù)載優(yōu)先。公司計(jì)劃從2026年起逐年迭代其GPU芯片，以滿足不斷增長的AI計(jì)算需求。此外，英特爾的ASIC業(yè)務(wù)也勢頭強(qiáng)勁，年化收入已超10億美元，為公司帶來了新的增長點(diǎn)。

打造全新英特爾，明確未來戰(zhàn)略重點(diǎn)

在2025年，英特爾通過強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表、建立新的伙伴關(guān)系、提升運(yùn)營效率等措施，有效改善了財(cái)務(wù)狀況。公司獲得了超過150億美元規(guī)模的投資，包括來自美國政府、軟銀集團(tuán)和英偉達(dá)等戰(zhàn)略投資者的支持。這些投資為英特爾的未來發(fā)展提供了充足的資金保障。

為了提升執(zhí)行力和運(yùn)營效率，英特爾推進(jìn)了組織規(guī)模優(yōu)化，大幅削減層級，聚焦工程與客戶。這一舉措有助于公司更加靈活地應(yīng)對市場變化，快速響應(yīng)客戶需求。

展望2026年，英特爾明確了三大戰(zhàn)略重點(diǎn)：鞏固x86業(yè)務(wù)、加速推進(jìn)加速器與ASIC業(yè)務(wù)、構(gòu)建可信賴的代工業(yè)務(wù)。公司將繼續(xù)加大在AI領(lǐng)域的投入，把握人工智能帶來的巨大機(jī)遇。同時，英特爾還將通過提升芯片生產(chǎn)良率、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理等方式，積極應(yīng)對行業(yè)挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。

市場反應(yīng)

盡管英特爾在第四季度交出了一份穩(wěn)健的成績單，但市場對公司未來業(yè)績的擔(dān)憂仍然存在。財(cái)報(bào)發(fā)布后，英特爾股價在盤后交易中一度大跌超11%，這主要源于公司對2026年第一季度業(yè)績指引的疲軟表現(xiàn)。然而，從長遠(yuǎn)來看，英特爾在AI領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長和戰(zhàn)略重點(diǎn)的明確布局，有望為公司帶來新的增長點(diǎn)。

當(dāng)前，英特爾正面臨著行業(yè)愈加激烈的競爭環(huán)境和芯片制造良率等挑戰(zhàn)。然而，隨著人工智能技術(shù)的快速發(fā)展和傳統(tǒng)服務(wù)器需求的保持強(qiáng)勁，英特爾也迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。公司將繼續(xù)鞏固x86架構(gòu)與CPU的重要性，通過技術(shù)創(chuàng)新和市場拓展，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。