近日，美國(guó)特拉華州最高法院推翻了下級(jí)法院此前作出的撤銷決定，正式恢復(fù)了馬斯克這份曾被譽(yù)為“史上最大”的CEO薪酬方案——其初始估值高達(dá)560億美元，如今市值已飆升至約1390億美元。

2018年，特斯拉正處于生死存亡的十字路口——產(chǎn)能爬坡困難、現(xiàn)金流緊張、市場(chǎng)質(zhì)疑不斷。

正是在這樣的背景下，董事會(huì)與馬斯克達(dá)成了一項(xiàng)前所未有的績(jī)效薪酬協(xié)議：若特斯拉達(dá)成一系列極具挑戰(zhàn)性的市值與運(yùn)營(yíng)目標(biāo)，馬斯克將獲得總計(jì)約3.04億股股票期權(quán)，占公司總股本的9%。

這些期權(quán)行權(quán)價(jià)格極低，但前提是公司必須實(shí)現(xiàn)從500億美元到6500億美元市值的躍升，并同步完成營(yíng)收、利潤(rùn)等多重里程碑。最終，特斯拉不僅全部達(dá)標(biāo)，還一躍成為全球市值最高的汽車制造商。

然而，一位僅持有9股特斯拉股票的小股東理查德·托爾內(nèi)塔于2018年提起訴訟，認(rèn)為特斯拉董事會(huì)未能履行職責(zé)，致使馬斯克對(duì)薪酬方案獲批施加不當(dāng)影響，并因此“不公正致富”。

2024年，特拉華州衡平法院法官凱瑟琳·麥考密克支持了原告主張，以“深不可測(cè)”（unfathomable）形容該協(xié)議的規(guī)模與結(jié)構(gòu)，并裁定其無(wú)效。

此判決引發(fā)馬斯克強(qiáng)烈反對(duì)，他公開(kāi)指責(zé)特拉華州司法系統(tǒng)“敵視創(chuàng)新者”，并呼吁科技公司將注冊(cè)地遷出該州。此后，包括Dropbox、Roblox、Coinbase在內(nèi)的多家科技公司確實(shí)將法定注冊(cè)地轉(zhuǎn)移至內(nèi)華達(dá)或得克薩斯——兩地以更寬松的公司法和更低的監(jiān)管負(fù)擔(dān)著稱。

不過(guò)，特拉華州最高法院此次的逆轉(zhuǎn)性裁決，傳遞出更為平衡的信號(hào)。該法院指出，下級(jí)法院取消整個(gè)薪酬方案的裁定“太過(guò)極端”，而且沒(méi)有給予特斯拉機(jī)會(huì)說(shuō)明合理的薪酬方案應(yīng)該是什么樣。

同時(shí)，法院認(rèn)為，撤銷整個(gè)薪酬方案的補(bǔ)救措施“使馬斯克在過(guò)去六年中的時(shí)間和努力沒(méi)有得到補(bǔ)償”，這對(duì)馬斯克是“不公平的”。

不過(guò)，特拉華州最高法院的裁決雖然恢復(fù)了薪酬方案，但并未完全推翻下級(jí)法院的所有認(rèn)定——關(guān)于“馬斯克是特斯拉控股股東，他與特斯拉董事會(huì)共同制定不公正薪酬方案”的認(rèn)定并未被推翻。

值得一提的是，特斯拉股東已于2025年11月批準(zhǔn)了一項(xiàng)規(guī)模更大的新薪酬計(jì)劃。這一方案規(guī)劃了12項(xiàng)目標(biāo)，其潛在價(jià)值最高可攀升至1萬(wàn)億美元。倘若這些目標(biāo)全部得以實(shí)現(xiàn)，馬斯克所持有的特斯拉股票價(jià)值預(yù)計(jì)將接近1萬(wàn)億美元，同時(shí)他的持股比例也將提升至大約25%。

截止12月19日，馬斯克的個(gè)人凈資產(chǎn)飆升至7490億美元，成為人類歷史上首位凈資產(chǎn)突破7000億美元的個(gè)人。