2026 年 3 月 20 日，上海證券交易所官網(wǎng)顯示，宇樹科技股份有限公司的科創(chuàng)板 IPO 申請已正式獲受理，保薦機構(gòu)為中信證券。本次申報是科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊預先審閱機制落地后，第 2 家獲受理的申報企業(yè)，標志著這家國內(nèi)通用機器人龍頭企業(yè)，在資本市場邁出了關鍵一步。

宇樹科技是國內(nèi)領先、國際知名的高性能通用機器人企業(yè)，核心業(yè)務覆蓋高性能通用人形機器人、四足機器人、核心機器人組件及具身智能模型的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)較早實現(xiàn)高性能四足機器人規(guī)模化商業(yè)化落地的企業(yè)。據(jù)公司招股書披露，2025 年公司人形機器人量產(chǎn)交付量位居國內(nèi)前列，四足機器人累計商業(yè)化交付量突破 2 萬臺，在消費級、工業(yè)巡檢、科研教育等場景實現(xiàn)規(guī)模化落地，商業(yè)化成果持續(xù)兌現(xiàn)。

招股書顯示，宇樹科技本次擬公開發(fā)行新股不超過 4044.64 萬股，計劃募集資金 42.02 億元，募集資金將重點投向四大核心項目：智能機器人具身大模型研發(fā)項目、高性能機器人本體技術研發(fā)項目、新型智能機器人產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目、智能機器人智能制造基地建設項目。本次募投項目的實施，將進一步強化公司在具身智能算法、機器人核心零部件、規(guī)模化量產(chǎn)能力上的核心優(yōu)勢，完善具身智能全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

近年來，宇樹科技業(yè)績保持高速增長，主營業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大。招股書披露的財務數(shù)據(jù)顯示，2022 年至 2024 年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入 1.23 億元、1.59 億元、3.92 億元，2025 年營業(yè)收入進一步提升至 17.08 億元，近三年營收復合增長率超 160%；2025 年公司實現(xiàn)扭虧為盈，扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤達 1.12 億元，在國內(nèi)人形機器人企業(yè)中率先實現(xiàn)規(guī)模化盈利，驗證了公司商業(yè)化模式的可行性。

宇樹科技在招股書中同步披露了核心經(jīng)營風險。公司提示，當前人形機器人在具身大模型場景泛化能力、靈巧手精細操作等核心領域的技術成熟度仍有提升空間，若相關技術難點突破不及預期，可能導致產(chǎn)品商業(yè)化推廣進度延遲；同時，公司還面臨下游行業(yè)應用拓展不及預期、國際貿(mào)易摩擦與管制政策升級、市場競爭加劇等潛在風險。

值得注意的是，公司申報前的股權變動情況受到市場關注。招股書顯示，申報前 12 個月內(nèi)，公司完成多輪增資與股權轉(zhuǎn)讓，最新一次增資對應的投前估值為 120 億元，較半年前的投前估值 58 億元實現(xiàn)大幅提升。宇樹科技在申報材料中解釋稱，估值增長核心源于人工智能與通用機器人賽道景氣度持續(xù)提升、公司全球品牌認可度與技術壁壘持續(xù)增強、業(yè)績實現(xiàn)跨越式增長，估值變動與同期一級市場同賽道企業(yè)估值水平、二級市場機器人板塊估值匹配，具備合理性。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，宇樹科技此次沖擊科創(chuàng)板上市，與科創(chuàng)板 “硬科技” 的板塊定位高度契合，體現(xiàn)了資本市場對人形機器人、具身智能等未來產(chǎn)業(yè)賽道的長期看好。若成功上市，宇樹科技將成為科創(chuàng)板人形機器人賽道的核心標的，有望借助資本市場力量進一步強化技術研發(fā)與規(guī)模化落地能力，帶動國內(nèi)具身智能產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展，助力中國機器人產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)核心技術自主可控。